淡季成交惨淡钢价可继续沽空
淡季成交惨淡
西本新干线数据显示,上周沪市终端线螺周采购量为11272吨,环比下跌28.39%。华东上周连逢阴雨天气,终端采购受到较大影响。
从市场销量来看,5月国内市场销售整体偏弱,环比、同比都出现不同程度销量下滑,钢厂和贸易商全面降价抢占有限需求。从下游工地反馈来看,华南持续雨水影响施工,华东、华北新开工有限,工地资金拖延、项目进展缓慢的情况没有任何缓解。同时,市政基建项目也存在资金和人员不到位,软性消极怠工的情况。
钢材出口形成支撑
海关总署数据显示,2015年5月我国出口钢材920万吨,较上月大幅增加66万吨,同比增长14%;1—5月我国累计出口钢材4352万吨,同比增长28.2%。从1—5月出口来看,出口订单极大缓解了国内市场的供应压力。
不过,据钢厂反馈,5月中下旬有一段出口接单的真空期,当时国外客户也不看好7、8月需求,出口订单报价极低。随着矿价的持续坚挺,6月以来方钢出口明显好转,冷轧、镀锌、H型钢出口较差,螺纹、热卷出口需求也一般,并且报价极低。部分钢厂表示,这个价格低于国内市场,从效益导向来看无法接单。
钢厂产量减少有限
中钢协数据显示,5月中旬我国重点企业粗钢日均产量为180.60万吨,环比上涨2.14%。5月中旬粗钢产量达到180万吨以上,是自去年8月中旬以来的高点。
从我们实际调研来看,目前钢厂不含税铁水成本1280—1400元/吨不等。目前钢厂多数完全成本已经亏损,但是现金成本亏损的还不严重。高炉减产尚不普遍,但部分钢厂已经通过调整入炉配比的方式在变相减产。同时,中频炉、调坯轧材厂减产开始增加,真正高炉企业大面积减产起码6月底才会出现。
铁矿石进口大幅回落
海关总署数据显示,2015年5月,我国进口铁矿石7087万吨,较上月减少934万吨,同比下降8.41%;1—5月我国累计进口铁矿石37807万吨,同比下降1.1%。由于5月铁矿石进口大量减少,国内铁矿石港存持续下降,目前已经下降到了2014年以来的低位。
从钢厂的铁矿石库存来看,目前钢厂库存整体已经比前期低点上升。由于补库是连续过程,价格低位或者行情看好会加大采购,价格高位会减少采购以消耗厂内库存为主。在市场价格不能有效下降之前,钢厂只能被动接受当前高价资源。当前市场按照指数定价的主流期货矿,不管是低品矿还是高品矿,全部是指数加1.5美元以上。非主流期货矿也取消了折扣。
最近港口疏港较为积极,说明厂内库存不高,在途库存补充不少,开工率也没有明显下降。调研显示,目前条件下国产矿开工并没有明显上升,只有部分地区的小幅恢复,所以国产矿对进口矿的替代效果还不强。
近期螺纹弱势延续,期货与现货走势有一定背离。现货目前持续阴跌,屡创新低,而期货走势相对较为坚挺,升水已达127元/吨。矿强钢弱格局依旧在延续。在前期检修产能陆续投放后,5月钢厂迎来产量高峰。由于目前亏损持续扩大,部分钢厂可能再度选择进行检修,以缓解目前亏损状况。操作上,建议延续反弹加空的策略。