徐勇远期货投资专栏

徐勇远

徐勇远期货投资专栏

149345393

A 1301期货投资报告                6月1日
投资建议：建议逢高做空
国内情况：

1、市场需求
安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储东北大豆竞价销售交易会，本次交易会计划销售东北大豆249695吨，实际成交64918吨，成交率26%，成交均价3831元/吨。本次成交率低于上次拍卖的成交率

2、现货市场
二季度到港大豆数量高于同期，美盘下滑及当前供应增加令销区现货跌至4200元/吨一线，短期国内供大过求的局面仍将限制期现货的反弹

外围情况：

1、美国供应管理协会芝加哥分会公布的数据显示，美国5月芝加哥采购经理人指数(PMI)为52.7，远低于预期水平的56.5。该国5月份商业活动的扩张幅度意外降至逾两年以来的最低水平，显示出全球最大经济体的经济复苏依然存在不确定性。

2、多家希腊调查机构周四(5月31日)及周三完成了对希腊主要政党支持率的最新调查，调查结构总体显示力挺救助计划的希腊保守党新民主党(New Democracy)获得的支持率高于激进左翼联盟(SYRIZA)。

3、惠誉周四下调了西班牙八个自治区的评级，并确认了一个自治区的评级。这些自治区的评级展望均为负面。此外，惠誉还下调了三个信贷相关公共部门实体的评级，评级展望为负面。各自的债券发行／优先无担保评级也被下调。

4、美国今日公布非农就业数据。

5、5月份官方制造业采购经理人指数回落至50.4% 创5个月新低

6、        芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四跌至两个月低点,豆粕则触及一个月低位,交易商称因与月末获利了结相关的基金多头平仓以及市场担心全球经济。美国经济数据令人失望和欧洲方面的忧虑驱使投资者转移到避险资产,并远离商品等风险资产。基金持有CBOT大豆净多头仓位接近纪录水准,使得市场易受多轮多头平仓的影响。近月7月大豆合约SN2持续较新作11月合约下跌,因基金结清头寸。
7、大豆面积不再是炒作热点，日后只关心天气及库存情况，目前最重要的是宏观经济动态几政治动态。

8、美元： 从4月30日开始，一路单边上涨近4.5美圆，目前不断刷新前高，有望冲击88.71

技术面：
从4月10日到5月23日，经过了长达一个多月的单边下跌行情之后，迎来一段小反弹，也可以说是下跌中的整理形态，目前休整结束，开始继续下跌，是中线加空的好机会。今日期价有效跌破10线，将进一步承压，4350将成为强压力位，我们可以背靠4350逢高空。



具 体 操 作 步 骤
交易品种： A1301（大连期货交易所）                  

方向：做空（卖入）   
入市价位：4300     
目标价位：4150
止损价位：4350


投入一手所需保证金（按9%计算）：4300*10*9%=3870元/手
到达预期将会盈利：（4300-4150）*10=1500元/手
预期盈亏比为：1500：500=3：1
相对保证金增长：1500：3870=38.75%

               如果亏损，则损失：（4350-4300）*10=500元/手
         

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QQ：1391288465
  
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149345393

A 1301期货投资报告                6月1日
投资建议：建议逢高做空
国内情况：

1、市场需求
安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储东北大豆竞价销售交易会，本次交易会计划销售东北大豆249695吨，实际成交64918吨，成交率26%，成交均价3831元/吨。本次成交率低于上次拍卖的成交率

2、现货市场
二季度到港大豆数量高于同期，美盘下滑及当前供应增加令销区现货跌至4200元/吨一线，短期国内供大过求的局面仍将限制期现货的反弹

外围情况：

1、美国供应管理协会芝加哥分会公布的数据显示，美国5月芝加哥采购经理人指数(PMI)为52.7，远低于预期水平的56.5。该国5月份商业活动的扩张幅度意外降至逾两年以来的最低水平，显示出全球最大经济体的经济复苏依然存在不确定性。

2、多家希腊调查机构周四(5月31日)及周三完成了对希腊主要政党支持率的最新调查，调查结构总体显示力挺救助计划的希腊保守党新民主党(New Democracy)获得的支持率高于激进左翼联盟(SYRIZA)。

3、惠誉周四下调了西班牙八个自治区的评级，并确认了一个自治区的评级。这些自治区的评级展望均为负面。此外，惠誉还下调了三个信贷相关公共部门实体的评级，评级展望为负面。各自的债券发行／优先无担保评级也被下调。

4、美国今日公布非农就业数据。

5、5月份官方制造业采购经理人指数回落至50.4% 创5个月新低

6、        芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四跌至两个月低点,豆粕则触及一个月低位,交易商称因与月末获利了结相关的基金多头平仓以及市场担心全球经济。美国经济数据令人失望和欧洲方面的忧虑驱使投资者转移到避险资产,并远离商品等风险资产。基金持有CBOT大豆净多头仓位接近纪录水准,使得市场易受多轮多头平仓的影响。近月7月大豆合约SN2持续较新作11月合约下跌,因基金结清头寸。
7、大豆面积不再是炒作热点，日后只关心天气及库存情况，目前最重要的是宏观经济动态几政治动态。

8、美元： 从4月30日开始，一路单边上涨近4.5美圆，目前不断刷新前高，有望冲击88.71

技术面：
从4月10日到5月23日，经过了长达一个多月的单边下跌行情之后，迎来一段小反弹，也可以说是下跌中的整理形态，目前休整结束，开始继续下跌，是中线加空的好机会。今日期价有效跌破10线，将进一步承压，4350将成为强压力位，我们可以背靠4350逢高空。



具 体 操 作 步 骤
交易品种： A1301（大连期货交易所）                  

方向：做空（卖入）   
入市价位：4300     
目标价位：4150
止损价位：4350


投入一手所需保证金（按9%计算）：4300*10*9%=3870元/手
到达预期将会盈利：（4300-4150）*10=1500元/手
预期盈亏比为：1500：500=3：1
相对保证金增长：1500：3870=38.75%

               如果亏损，则损失：（4350-4300）*10=500元/手
         

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149345393

RB1210期货投资报告                 4月13日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、从当前市场形势来看，钢厂出口及国内订单均较前期好转，库存压力不大，预计鞍钢、武钢、首钢等板材厂家5月份出厂价格将以稳中有涨为主。有相关研究员指出，宝钢在3月份对出厂价格上调100-200元/吨后，4、5月份出厂价均以平盘为主. 而与此同时，铁矿石价格重新涨回150美元/吨

2、目前，螺纹钢处于去库存初期，下游需求回暖且资金面总体好转促使沪钢维持相对强势。历年3月底到4月都是库存下降最为明显的时期螺纹钢去库存意味着一定时期内终端需求量超过钢厂供给量，这将利多钢价。2007年—2011年二级螺纹钢价格由去库存初期的低点反弹至5—8月份的高点，反弹幅度在300—750元/吨，而今年的反弹幅度最高仅为175元/吨。近日钢价有所反复，截至4月11日，仅反弹160元/吨。当前现货钢价较2007年年初以来的平均价高出90元/吨，仅比2011年全年的最低价高出10元/吨。预计随着终端需求的整体回暖，去库存初期的人气积聚，钢价仍有一定反弹空间。截至4月12日，全国28个大中城市流通领域20mmHRB400螺纹钢现货平均价在4534元/吨，期货合约价格对现货价格贴水约140元/吨。若现货钢价延续反弹，有望带动沪钢上探至4600元/吨一线。

3、房地产、基建等领域的投资出现好转迹象，利多后期钢价。两会期间，汇集七部委意见的《关于继续做好房地产市场调控和加快保障性住房建设问题》的报告中指出，要保持首套住房贷款政策的稳定性。目前部分地区首套房贷款利率在基准利率基础上已有下滑。1—2月份房地产开发投资完成额累计同比增长27.8%，增幅仅比2011年12月份回落0.1个百分点，2月份房屋施工面积累计同比增长35.5%，由此看出，房地产开发投资略有企稳。此外，交通、水利等基建将得到政策扶持，2月份交通固定资产投资完成额695.8亿元，同比增长44.3%。

4、力拓及必和必拓料将公布3月季度铁矿石产量低于预期,因大雨及热带气旋扰乱澳洲港口及矿场运作。

5、焦碳期货换月完成，但仍然处于弱势状态，目前有走稳之势。
技术面：

从3月中旬开始，RB一直在4300-4400之间徘徊，由于政策打压房地产的原由，使得RB处于旺季不旺的境地，但由于现货坚挺，RB易涨难跌。目前已经处于上升三角型的压力顶端，受4400一线强制压迫。多空增仓积极，但多头增仓较明显，持仓量放大。等待突破4400，而后看到4600一线。

具 体 操 作 步 骤
交易品种：RB1210（上海期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：4400
目标价位：4600
止损价位：4350


投入一手所需保证金（按12%计算）：4400*10*12%=5280元/手
到达预期将会盈利：（4600-4400）*10=2000元/手
预期盈亏比为：2000：500=4：1
相对保证金增长：2000：5280=37.8%

               如果亏损，则损失：（4400-4350）*10=500元/手
         

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149345393

A1301期货投资报告                 3月23日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、在大豆行情方面，哈尔滨地区大豆收购价格2.02元-2.03元/斤，依兰地区大豆收购价格2.00元-2.01元/斤，巴彦地区大豆收购价格2.01元-2.03元/斤。齐齐哈尔地区大豆收购价格2.02元-2.03元/斤，拜泉地区大豆收购价格1.98元-2.00元/斤，讷河、依安大豆收购价格2.00元-2.10元/斤，绥化地区海伦收购大豆价格1.99元-2.01元/斤，佳木斯市周边地区大豆收购价格2.01元-2.02元/斤，黑河地区大豆收购价格1.98元-2.00元/斤，北安、嫩江和逊克大豆收购价格1.99元-2.00元/斤，五大连池大豆收购价格1.97元-2.00元/斤，比较前期价格基本持平。

2、农情统计显示，今年全省粮食作物种植面积持续增加，玉米种植面积持续上升，大豆种植意向继续下降。

3、国内方面，据中国商务部预计，中国3月大豆进口料达到510万吨，较2月增加33%。令据中国国家粮油信息中心报告称，中国今年上半年大豆进口量可能会较上年同期增长25%。从数据来看，后市我国大豆的供应量将会增加，这将对期价会有所抑制。


外围情况：

1、        芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期约周三收涨约1%,自连续两日的下跌中反弹,因市场传言有中国买盘,而且今春美国农户的大豆种植面积可能难以满足全球需求,提振大豆上扬.

2、        市场传言称中国购买了两批美国大豆船货,使大豆价格受到支撑.

3、中国国家粮油信息中心(CNGOIC)预测,今年上半年中国将进口2,900万吨大豆,较上年同期高出四分之一,受动物饲料厂商的需求推动.

4、美圆方面自80.73后连续回落，受10线压制。





技术面：
1、目前主力1301合约在日线的趋势上保持着震荡上行的趋势，经过一段时间的震荡整理之后，反复上攻5日均线，今日成功站上5日线，走势将有可能开始一段新行情。

2、主力合约沿着5日均线强力上扬，KDJ向上开始形成金叉，还有很大的上行空间。

具 体 操 作 步 骤
交易品种：A1301（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：4550   
目标价位：4700
止损价位：4400


投入一手所需保证金（按11%计算）：4550*10*11%=5005元/手
到达预期将会盈利：（4700-4550）*10=1500元/手
预期盈亏比为：1500：500=3：1
相对保证金增长：1500：5005=29.97%

               如果亏损，则损失：（4550-4500）*10=500元/手
         

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徐勇远

棉花1209期货投资报告                 2月10日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1. 籽棉收购价格继续小幅上涨，企业加大力度收购。由于部分地区棉花在成熟期遭受雨灾，品质受到很大影响，再加上节前企业交储皮棉以高等级为主，现在市面上好的籽棉资源已经有限。随着国家入储量的不断增加，未来市场上高级棉稀缺状况有可能加剧，国内棉花现货价格或将继续稳中有升

2. 2月9日计划收储100240吨，实际成交5830吨，成交比例5.8%。截止当日2011年度棉花临时收储累计成交2509690吨，新疆累计成交1520080吨，内地累计成交989610吨。

3. 2011年棉价单边下跌，对全球农户植棉积极性产生冲击。据ICAC报告，2012年全球植棉面积将下降8%左右，总产量将降至2490万吨，而消费量为2431万吨，全球棉花紧平衡的局面将再度出现。从国内的情况来看，人工成本增加和植棉收益比降低制约了农户植棉积极性。据调查，2012年中国植棉面积将下降9%，至7216万亩，预估产量为650万吨，加上300万吨的进口棉，总供给为950万吨，而总需求预估为958万吨，供给依然偏紧将会支撑棉价继续走高。

4、国家统计局昨日公布1月份CPI同比上涨4.5%，远超市场普遍预期的4.0%左右水平

外围情况：
1、希腊债务谈判最后一刻敲定；一再拖延之后，希腊终于在最后一刻答应国际债权人针对1300亿欧元救助款开出的“条件”。
2、美农业部数据利空，全球棉花产量增加，消费减少，期末库存增加，将令棉价承压。本年度棉花种植意向调查将成为下一炒作热点。
3、美圆继续下挫，在78位置会有一个调整。
技术面：
1`、连日来，棉花一直保持外强内弱的局面，美棉自从99.47开始回落，经历了13个交易日，而内盘则是2月7日开始回调迹象，间隔了9个交易日，有很强烈的调整需求。

2、棉花1209已经跌破10日均线，连续调整了4个交易日，出现慢慢的多头回补迹象，至2月10日，1209合约仓量继续放大，KDJ继续下挫，MACD出现死叉，调整还未结束。

3、大多头趋势还未改变，正是入市的好时机，棉花将在22000处获支撑，逢22000多头建仓。


具 体 操 作 步 骤
交易品种：CF1209（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：22000   
目标价位：25000   
止损价位：21500


投入一手所需保证金（按15%计算）：22000*5*15%=16500元/手
到达预期将会盈利：（25000-22000）*5=15000元/手
如果亏损，则损失：（22000-21500）*5=2500元/手
预期盈亏比为：15000：2500=6：1
相对保证金增长：15000：16500=90.9%%

               
         

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zdegyt75

看了必须给顶下-_-!!

徐勇远

ZN1204期货投资报告                 1月13日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、国内方面，现货铅今报15300-15400元/吨，较上一交易日涨50元/吨，贴水120-贴水20元/吨，平均每天50-100元/吨的涨幅。

2、国家统计局公布数据显示，2011年12月份CPI同比上涨4.1%环比上涨0.3%全年上涨5.4%；PPI同比上涨1.7%，环比下降0.3%全年上涨6%。


外围情况：

1、周四美国12月零售销售数据和上周失业金申请人数变化数据均差于预期和前值

2、欧洲方面意大利和西班牙的国债拍卖收益率较上次大幅下降并且欧洲央行维持当前政策不变。尽管美国经济数据欠佳，但意西售债结果较好和欧银维持利率不变提振欧元，美元指数则大幅回落，基本金属期价相应大幅走高。

3、美元： 已经下穿10日线，有向下延伸的势头

技术面：
1`、均线多头排列，上升通道持续有效，现在处于换月中，4月锌多头增加气氛浓厚，成交量和持仓量持续上升，前期多头可继续持有，贴近5日线可以继续多单进入。

2、KDJ显示还未到达超买区间，回调意愿不强




具 体 操 作 步 骤
交易品种：ZN1204（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：15350      
目标价位：16000   
止损价位：15150


投入一手所需保证金（按11%计算）：15350*5*14%=10745元/手
到达预期将会盈利：（16000-15350）*5=3250元/手
预期盈亏比为：3250：1000=3.25：1
相对保证金增长：3250：10745=30.2%

               如果亏损，则损失：（15350-15150）*5=1000元/手
         

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豆粕1209期货投资报告                 12月30日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、国内方面，根据国家发改委报告显示，2011年黑龙江大豆种植面积下降超过20%，预计2012年东北大豆种植面积将延续严重萎缩的局面，中国对进口大豆的依赖度将上升到80%；

2、国内鲜活农产品大都上涨，其中蔬菜价格涨幅明显，猪肉价格仍延续回升走势。预计随着春节临近及天气变冷，未来农产品价格还有上涨空间。

3、豆粕现货方面，国内部分港口大豆分销价格稳定。其中，广州黄埔港3850元/吨，价格稳定；浙江宁波3750元/吨，价格稳定；江苏张家港3750元/吨，价格稳定；山东青岛港3700元/吨，价格稳定；天津3750元/吨，价格稳定；辽宁大连港3750元/吨，价格稳定；上海3750元/吨，价格稳定。
外围情况：

1、投资者了结获利，且有预报称南美迎来了急需降雨。
2、交易商还有其他的动机进行结利，因3天的长周末假日和年底来临。


技术面：

1、大豆经过半个月积累，大豆从K线图周线看，已站稳MA60线，随着双节来临，刺激性消费将带来期市上涨行情，随着豆类企稳，

2、豆粕虽然表现出有回调的意愿，高位盘整了3天，但5日线支撑还是很强，可以继续沿着5日线持有老多单，新多单遇回调买入。









具 体 操 作 步 骤
上次操作回顾
交易品种：M1209（大连期货交易所）                  
方向：做多（买入）   
入市价位：2890      
目标价位：3000      
止损价位：2860


投入一手所需保证金（按11%计算）：2890*10*11%=3179元/手
到达预期将会盈利：（3000-2890）*10=1100元/手
预期盈亏比为：1100：300=3.66：1
相对保证金增长：1100：3179=34.6%
如果亏损，则损失：（2890-2860）*10=300元/手
        
目前价格2951，离目标价格还差49元，中心往3000元/吨上移。本次操作步骤
方向：做多（继续持有）   

目标价位：3100     
止损价位：2920

假设上次操作的是一手豆粕（投资者按自己实际比例购买）
投入一手所需保证金（按11%计算）：2920*10*11%=3179元/手
到达预期将会盈利：（3100-2890）*10=2100元/手
相对保证金增长：2100：3179=66.05%
按目标止损，则还赢利：（2920-2890）*10=300元/手

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徐勇远

豆粕1209期货投资报告                 12月23日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、国内方面，根据国家发改委报告显示，2011年黑龙江大豆种植面积下降超过20%，预计2012年东北大豆种植面积将延续严重萎缩的局面，中国对进口大豆的依赖度将上升到80%；

2、商务部重点监测的食用农产品价格继续四周上涨，蔬菜涨幅明显，猪肉也重拾升势。12月21日全国生猪出栏均价17.20元/公斤，同比涨27.1%。圣诞、元旦及春节等诸多节日需求较大，短期猪价仍然存在上升空间。

3、豆粕现货方面，报价稳中略涨，长春3160元/吨，稳定；天津内资2840元/吨，稳定；博兴2850元/吨，稳定；连云港2830元/吨，涨10元/吨；南通2780元/吨，稳定。重庆2930元/吨，稳定元/吨；东莞油厂2850元/吨，涨20元/吨；防城港2840，涨10元/吨。

外围情况：

1、南美方面，天气预报显示，阿根廷大部地区仍以干燥天气为主，这种情况将持续到12月末，巴西目前呈干燥模式，下周干燥天气将延续但后期预计将出现良好降雨机会。
2、CBOT大豆期货周四连续第六天收涨,为7月迄今最久上涨纪录
3、美国数据利好，意大利通过紧缩方案投票，市场信心获提振。
4、美元： 80点位支撑已经打破，有向下延伸的势头

技术面：
1`、CBOT大豆连续六个交易日收高。在突破近一个月的震荡箱体上沿后继续冲高，现触及昨提及短线阻力1166美分。图表上，大豆于本月中旬结束为期两个月的下跌调整，开始反弹，紧随短期阻力1166美分之后的是1190美分。

2、短线豆粕延续震荡上行格局，有回调沿5日线买入做多，上方第一压力位为2900整数关，第二压力位在60日均线2940附近，止损设在2860。





具 体 操 作 步 骤
交易品种：M1209（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：2890      
目标价位：3000      
止损价位：2860


投入一手所需保证金（按11%计算）：2890*10*11%=3179元/手
到达预期将会盈利：（3000-2890）*10=1100元/手
预期盈亏比为：1100：300=3.66：1
相对保证金增长：1100：3179=34.6%

               如果亏损，则损失：（2890-2860）*10=300元/手
         

如果您对我们的投资计划感到有兴趣，欢迎您前来我公司面谈，我们公司拥有强大的研发团队，为您量身制作持续的盈利方案。

详情请联系信达期货客户经理：徐勇远
联系电话：13615814875
QQ：1391288465
  
                             公司地址：文晖路108号浙江出版物资大厦12 16楼

徐勇远

棕榈油P1205期货投资报告                 12月16日
投资建议：建议反弹后做空，关注7700点位的有效破位。
国内情况：

1、目前国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。

2、至12月初，主要港口地区库存量约在55万吨左右，达近年来同期最高水平。

3、11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变。

4、国内油脂市场观望氛围较浓，期货主要波动区间7700-8000之间，因大势偏空，棕榈油也跟随调整，区间下口7700在12月15日早盘再次接受考验，获得短期支撑，后市将维持震荡格局，建议反弹后做空，关注7700点位。

外围情况：

1、外围市场不确定性影响仍指引期价短期走势，国际棕榈油供给充裕，库存压力也有待需求行情缓解。

2、美元：自从在78处获支撑后一路上涨，目前考验80点位支撑

3、原油：至前期高点103.37后上涨乏力，目前出现大幅回落，已跌破95美元
4、最新关注
伯南克：美联储无意救助欧洲

技术面：
1、棕榈油在7700一线获得有效支撑，目前大趋势还是空，属于技术上的反弹需求，能否突破8000强压力位还有待考验，所以采取逢高抛空策略，止损位置在8000一带。

2、虽然5日均线目前已经被突破，但10日均线压制明显，后市还是不容乐观。

3、虽然近2日有所反弹，但反弹乏力，多头增仓意愿不明，前期空单获利离场观望居多，截止12月16日为止，棕榈油持仓量为178062，成交量为109145，明显较上日萎缩。

具 体 操 作 步 骤
交易品种：P1205（大连期货交易所）                  

方向：做空（卖出）   入市价位：7850          目标价位：7000        止损价位：8000

我们采用顺势加仓卖出开仓：
步骤一：

入市价位：7850                目标价位：7700   卖出：20手

步骤二：

入市价位：7700                 目标价位：7000   卖出：10手

执行步骤一：
投入所需保证金（按12%计算）：7850*10*20*12%=18.84万
到达预期将会盈利：（7850-7700）*10*20=3万

执行步骤二：
如果执行步骤一后能有效下穿7700支撑，则我们在7700附近加仓10手

所需保证金总数为：7700*10*10*12%+18.84万=28.08万
均价：（7850*20+7700*10）/（10+20）=7800元/吨

也就是说价格跌到7800元/吨我们即可保本。

到达预期将会盈利：（7800-7000）*10*30=30万

如果在第一步时即到止损点位，止损出局，亏损（8000-7850）*10*20=3万
也就是说我们的盈亏比是：30：3=10：1

如果您有100万的资金，按照我们的计划执行操作，您的资金将会增长30%，就算亏损也只占资金的3%

如果您对我们的投资计划感到有兴趣，欢迎您前来我公司面谈，我们公司拥有强大的研发团队，为您量身制作持续的盈利方案。

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徐勇远

棕榈油P1205期货投资报告                 12月16日
投资建议：建议反弹后做空，关注7700点位的有效破位。
国内情况：

1、目前国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。

2、至12月初，主要港口地区库存量约在55万吨左右，达近年来同期最高水平。

3、11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变。

4、国内油脂市场观望氛围较浓，期货主要波动区间7700-8000之间，因大势偏空，棕榈油也跟随调整，区间下口7700在12月15日早盘再次接受考验，获得短期支撑，后市将维持震荡格局，建议反弹后做空，关注7700点位。

外围情况：

1、外围市场不确定性影响仍指引期价短期走势，国际棕榈油供给充裕，库存压力也有待需求行情缓解。

2、美元：自从在78处获支撑后一路上涨，目前考验80点位支撑

3、原油：至前期高点103.37后上涨乏力，目前出现大幅回落，已跌破95美元
4、最新关注
伯南克：美联储无意救助欧洲

技术面：
1、棕榈油在7700一线获得有效支撑，目前大趋势还是空，属于技术上的反弹需求，能否突破8000强压力位还有待考验，所以采取逢高抛空策略，止损位置在8000一带。

2、虽然5日均线目前已经被突破，但10日均线压制明显，后市还是不容乐观。

3、虽然近2日有所反弹，但反弹乏力，多头增仓意愿不明，前期空单获利离场观望居多，截止12月16日为止，棕榈油持仓量为178062，成交量为109145，明显较上日萎缩。

具 体 操 作 步 骤
交易品种：P1205（大连期货交易所）                  

方向：做空（卖出）   入市价位：7850          目标价位：7000        止损价位：8000

我们采用顺势加仓卖出开仓：
步骤一：

入市价位：7850                目标价位：7700   卖出：20手

步骤二：

入市价位：7700                 目标价位：7000   卖出：10手

执行步骤一：
投入所需保证金（按12%计算）：7850*10*20*12%=18.84万
到达预期将会盈利：（7850-7700）*10*20=3万

执行步骤二：
如果执行步骤一后能有效下穿7700支撑，则我们在7700附近加仓10手

所需保证金总数为：7700*10*10*12%+18.84万=28.08万
均价：（7850*20+7700*10）/（10+20）=7800元/吨

也就是说价格跌到7800元/吨我们即可保本。

到达预期将会盈利：（7800-7000）*10*30=30万

如果在第一步时即到止损点位，止损出局，亏损（8000-7850）*10*20=3万
也就是说我们的盈亏比是：30：3=10：1

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徐勇远

PTA期货投资报告   

               2011年12月9日
投资建议：PTA有继续上攻动能,中期上涨趋势不改，逢低买入。保持多头的操作思路。

分 析 情 况
宏观经济：
1面对欧盟峰会，多空产生避险情绪，均以离场为主，但空头离场更为积极。

2 昨日欧洲央行宣布降息25个基点至1%

3 欧盟峰会将成为欧洲债务危机的最后一根救命稻草，欧盟对此峰会信心明显比前几次要强

基本面情况：

利好1、 期现价差近期震荡幅度较小，现货涨跌不一，目前期货价格与现货价格空间趋小，现货表现出抗跌意愿，价差缩小；

2 、 2011年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨4.3%；食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨5.0%，服务项目价格上涨2.4%。全国居民消费价格总水平环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.8%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务项目价格下降0.3%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨5.5%。

利空1、 原油目前无力突破前期高点103.37，处于弱势回调状态，目前已回落至100美元以下，关注95美元处能否形成有效支撑

2 、目前购买美元情绪依旧强劲，促使美元反弹，主要是对欧债的担忧

技术分析：1、PTA1205强势上扬，在诸多商品回调行情中，仍守住5日均线，今日收盘价8390。继11月29日反弹以来，一直处于跟随5日线持续上攻的强势状态。
2、持仓量虽有减少，但不是很明显，一直在30万-37万之间徘徊，周五收盘持仓340246手，成交量834748手，持仓量和成交量较昨日有所上升。
3、MACD红柱虽有减弱，但不太明显，前期多单可继续持有。

操作：若欧盟峰会顺利，在8400附近建立多单

目标：第一目标位8753，第二目标位9038
止损：8300

至第一目标位盈亏比：（8753-8400）：（8400-8300）=2.5：1
至第二目标位盈亏比：（9038-8400）：（8400-8300）=6：1



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