商品“寒潮”午后延续 黑色系普跌锰硅独涨近3%

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周五（1月12日）商品市场午后延续弱势，多数下挫。黑色系依然只有锰硅上涨，不过锰硅进一步走高领涨近3%，而铁矿石领跌逾2%。有色金属除沪锌外均飘绿，沪镍跌近2%；农产品(000061,股吧)方面多数下跌，苹果、油脂油料类跌幅较大；PVC领涨能化板块，其余品种多数上行。截止收盘，涨幅方面，锰硅涨2.87%，PVC、郑棉、橡胶、塑料涨逾1%；跌幅方面，铁矿石跌2.07%，沪镍跌1.76%，螺纹跌1.56%，苹果、焦煤、热卷、棕榈、菜粕涨逾1%。

库存仍处低位 铁矿石一季度有望冲击600关口

　　总量过剩与结构性问题并存是主导当前铁矿石行情的主要矛盾。去年12月中下旬后，与螺纹钢季节性需求萎缩相反，铁矿石表现相对强势，这与钢厂补库预期有关。当前情形来看，钢厂铁矿石库存仍处于相对低位，钢厂复产预期将持续推动春节前后铁矿石补库。

　　展望一季度，一方面，随着限产截止日期逐步临近，铁矿石补库动力仍将持续；另一方面，一季度作为国外主要矿山的发货淡季，钢厂高利润或再引致高品矿结构性问题。铁矿石价格仍存上行动力。

　　地产需求端预期修复 螺纹钢有望强劲反弹

　　近期市场对钢材冬储关注度较高，钢材贸易商何时开始冬储？钢材价格在什么价位贸易商愿意冬储？对于冬储的价位，一般希望在3800元/吨左右。从现货市场来看，当前螺纹钢现货价格差不多跌至钢贸商愿意冬储的心理价位，山东地区螺纹钢价格至跌破3800元/吨。整体来看，当前除了华南地区现货价格较高外，其他地区价格基本合理，如果追求完美价格，有可能错过行情。1月8日，唐山钢坯最低跌至3550元/吨，随后小幅反弹，而螺纹钢期货也是在1月8日创出此轮调整新低后开始小幅反弹。钢坯和钢材期货作为钢价先行指标值得关注。

　　钢材贸易商基于对春节后行情的乐观预期，冬储意愿较强，而前期钢材现货价格大跌，风险释放，也有利于冬储。但是，当前市场货源不多，社会库存整体偏低，由冬储行情引发的投机需求回暖可能会导致钢价大幅拉升。