周三（1月17日）商品市场延续弱势，集体下跌。盘面与午前相近，黑色系仍显分化，焦煤稍回暖跌幅缩小，硅铁涨近1%；有色金属仅沪铅上涨，沪镍午后进一步下跌逾2%；能化板块多数飘绿，PVC跌逾2%；农产品(000061,股吧)方面郑麦领涨，粕类较为强势。
截止收盘，涨幅方面，郑麦领涨1.16%，硅铁涨0.94%；跌幅方面，沪镍领跌2.26%，PVC跌2.01%，郑醇跌1.95%，沪铜跌1.87%，焦煤跌1.83%，沪铝跌1.78%，PP、塑料、苹果、橡胶、沪银、PTA、棕榈、大豆涨逾1%。
不锈钢主导镍消费增速放缓 沪镍价格继续维持宽幅震荡
2017年镍金属的缺口主要是通过对纯镍库存的消耗得以弥补的，全球纯镍库存较年初下滑近8.5万吨。未来硫酸镍的兴起但占比依旧偏小短期难以撬动镍消费的大幅增长，加上运用红土镍矿制备硫酸镍在技术上是可行的，将减少对纯镍的消耗；而且当前全球纯镍库存47万吨，库存消费比近3个月，依旧处于较高的一个水平，印尼贡献NPI产能扩张，镍金属缺口收窄，纯镍去库存速度减慢。
此外，虽然市场看好新能源汽车对硫酸镍的需求，但由于基数偏低，短期难以撬动镍需求的大幅增长，镍的需求依旧由不锈钢主导，占据镍金属消费的66%。而由于明年全球主要经济体经济增速有望放缓，而中国经济增长面临下行压力，拖累不锈钢的需求。预计2018年全球镍消费增长3.8%至218万吨，低于2017年5%的消费增速。预计沪镍价格短期仍将维持宽幅震荡。
PVC成本难降 上涨动力不足
从目前市场表现情况来看，PVC价格走低，需求疲软，下游订单以刚需为主，市场的供应压力逐渐增大，具体的表现是PVC的社会库存持续上升。此外，受环保限产影响，电石价格在去年四季度出现较大幅度的上涨。而受原油价格上升的影响，乙烯价格也呈现回升态势。电石法和乙烯法PVC的成本双双上升，成本对PVC价格的支撑作用凸显。但是，随着天气逐渐转冷，房地产需求进入淡季，下游管材和型材对PVC的采购力度减弱，需求支撑作用有限。加之后期社会库存可能持续上升，PVC价格上涨阻力重重。笔者认为在成本支撑和需求走弱的共同作用下，后期PVC将呈现宽幅振荡走势，难以出现趋势性的行情。 |
