徐勇远期货投资专栏

徐勇远

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PTA期货投资报告   

               2011年12月9日
投资建议：PTA有继续上攻动能,中期上涨趋势不改，逢低买入。保持多头的操作思路。

分 析 情 况
宏观经济：
1面对欧盟峰会，多空产生避险情绪，均以离场为主，但空头离场更为积极。

2 昨日欧洲央行宣布降息25个基点至1%

3 欧盟峰会将成为欧洲债务危机的最后一根救命稻草，欧盟对此峰会信心明显比前几次要强

基本面情况：

利好1、 期现价差近期震荡幅度较小，现货涨跌不一，目前期货价格与现货价格空间趋小，现货表现出抗跌意愿，价差缩小；

2 、 2011年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨4.3%；食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨5.0%，服务项目价格上涨2.4%。全国居民消费价格总水平环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.8%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务项目价格下降0.3%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨5.5%。

利空1、 原油目前无力突破前期高点103.37，处于弱势回调状态，目前已回落至100美元以下，关注95美元处能否形成有效支撑

2 、目前购买美元情绪依旧强劲，促使美元反弹，主要是对欧债的担忧

技术分析：1、PTA1205强势上扬，在诸多商品回调行情中，仍守住5日均线，今日收盘价8390。继11月29日反弹以来，一直处于跟随5日线持续上攻的强势状态。
2、持仓量虽有减少，但不是很明显，一直在30万-37万之间徘徊，周五收盘持仓340246手，成交量834748手，持仓量和成交量较昨日有所上升。
3、MACD红柱虽有减弱，但不太明显，前期多单可继续持有。

操作：若欧盟峰会顺利，在8400附近建立多单

目标：第一目标位8753，第二目标位9038
止损：8300

至第一目标位盈亏比：（8753-8400）：（8400-8300）=2.5：1
至第二目标位盈亏比：（9038-8400）：（8400-8300）=6：1



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       QQ：1391288465
公司地址：文晖路108号浙江出版物资大厦12 16楼

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棕榈油P1205期货投资报告                 12月16日
投资建议：建议反弹后做空，关注7700点位的有效破位。
国内情况：

1、目前国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。

2、至12月初，主要港口地区库存量约在55万吨左右，达近年来同期最高水平。

3、11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变。

4、国内油脂市场观望氛围较浓，期货主要波动区间7700-8000之间，因大势偏空，棕榈油也跟随调整，区间下口7700在12月15日早盘再次接受考验，获得短期支撑，后市将维持震荡格局，建议反弹后做空，关注7700点位。

外围情况：

1、外围市场不确定性影响仍指引期价短期走势，国际棕榈油供给充裕，库存压力也有待需求行情缓解。

2、美元：自从在78处获支撑后一路上涨，目前考验80点位支撑

3、原油：至前期高点103.37后上涨乏力，目前出现大幅回落，已跌破95美元
4、最新关注
伯南克：美联储无意救助欧洲

技术面：
1、棕榈油在7700一线获得有效支撑，目前大趋势还是空，属于技术上的反弹需求，能否突破8000强压力位还有待考验，所以采取逢高抛空策略，止损位置在8000一带。

2、虽然5日均线目前已经被突破，但10日均线压制明显，后市还是不容乐观。

3、虽然近2日有所反弹，但反弹乏力，多头增仓意愿不明，前期空单获利离场观望居多，截止12月16日为止，棕榈油持仓量为178062，成交量为109145，明显较上日萎缩。

具 体 操 作 步 骤
交易品种：P1205（大连期货交易所）                  

方向：做空（卖出）   入市价位：7850          目标价位：7000        止损价位：8000

我们采用顺势加仓卖出开仓：
步骤一：

入市价位：7850                目标价位：7700   卖出：20手

步骤二：

入市价位：7700                 目标价位：7000   卖出：10手

执行步骤一：
投入所需保证金（按12%计算）：7850*10*20*12%=18.84万
到达预期将会盈利：（7850-7700）*10*20=3万

执行步骤二：
如果执行步骤一后能有效下穿7700支撑，则我们在7700附近加仓10手

所需保证金总数为：7700*10*10*12%+18.84万=28.08万
均价：（7850*20+7700*10）/（10+20）=7800元/吨

也就是说价格跌到7800元/吨我们即可保本。

到达预期将会盈利：（7800-7000）*10*30=30万

如果在第一步时即到止损点位，止损出局，亏损（8000-7850）*10*20=3万
也就是说我们的盈亏比是：30：3=10：1

如果您有100万的资金，按照我们的计划执行操作，您的资金将会增长30%，就算亏损也只占资金的3%

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棕榈油P1205期货投资报告                 12月16日
投资建议：建议反弹后做空，关注7700点位的有效破位。
国内情况：

1、目前国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。

2、至12月初，主要港口地区库存量约在55万吨左右，达近年来同期最高水平。

3、11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变。

4、国内油脂市场观望氛围较浓，期货主要波动区间7700-8000之间，因大势偏空，棕榈油也跟随调整，区间下口7700在12月15日早盘再次接受考验，获得短期支撑，后市将维持震荡格局，建议反弹后做空，关注7700点位。

外围情况：

1、外围市场不确定性影响仍指引期价短期走势，国际棕榈油供给充裕，库存压力也有待需求行情缓解。

2、美元：自从在78处获支撑后一路上涨，目前考验80点位支撑

3、原油：至前期高点103.37后上涨乏力，目前出现大幅回落，已跌破95美元
4、最新关注
伯南克：美联储无意救助欧洲

技术面：
1、棕榈油在7700一线获得有效支撑，目前大趋势还是空，属于技术上的反弹需求，能否突破8000强压力位还有待考验，所以采取逢高抛空策略，止损位置在8000一带。

2、虽然5日均线目前已经被突破，但10日均线压制明显，后市还是不容乐观。

3、虽然近2日有所反弹，但反弹乏力，多头增仓意愿不明，前期空单获利离场观望居多，截止12月16日为止，棕榈油持仓量为178062，成交量为109145，明显较上日萎缩。

具 体 操 作 步 骤
交易品种：P1205（大连期货交易所）                  

方向：做空（卖出）   入市价位：7850          目标价位：7000        止损价位：8000

我们采用顺势加仓卖出开仓：
步骤一：

入市价位：7850                目标价位：7700   卖出：20手

步骤二：

入市价位：7700                 目标价位：7000   卖出：10手

执行步骤一：
投入所需保证金（按12%计算）：7850*10*20*12%=18.84万
到达预期将会盈利：（7850-7700）*10*20=3万

执行步骤二：
如果执行步骤一后能有效下穿7700支撑，则我们在7700附近加仓10手

所需保证金总数为：7700*10*10*12%+18.84万=28.08万
均价：（7850*20+7700*10）/（10+20）=7800元/吨

也就是说价格跌到7800元/吨我们即可保本。

到达预期将会盈利：（7800-7000）*10*30=30万

如果在第一步时即到止损点位，止损出局，亏损（8000-7850）*10*20=3万
也就是说我们的盈亏比是：30：3=10：1

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豆粕1209期货投资报告                 12月23日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、国内方面，根据国家发改委报告显示，2011年黑龙江大豆种植面积下降超过20%，预计2012年东北大豆种植面积将延续严重萎缩的局面，中国对进口大豆的依赖度将上升到80%；

2、商务部重点监测的食用农产品价格继续四周上涨，蔬菜涨幅明显，猪肉也重拾升势。12月21日全国生猪出栏均价17.20元/公斤，同比涨27.1%。圣诞、元旦及春节等诸多节日需求较大，短期猪价仍然存在上升空间。

3、豆粕现货方面，报价稳中略涨，长春3160元/吨，稳定；天津内资2840元/吨，稳定；博兴2850元/吨，稳定；连云港2830元/吨，涨10元/吨；南通2780元/吨，稳定。重庆2930元/吨，稳定元/吨；东莞油厂2850元/吨，涨20元/吨；防城港2840，涨10元/吨。

外围情况：

1、南美方面，天气预报显示，阿根廷大部地区仍以干燥天气为主，这种情况将持续到12月末，巴西目前呈干燥模式，下周干燥天气将延续但后期预计将出现良好降雨机会。
2、CBOT大豆期货周四连续第六天收涨,为7月迄今最久上涨纪录
3、美国数据利好，意大利通过紧缩方案投票，市场信心获提振。
4、美元： 80点位支撑已经打破，有向下延伸的势头

技术面：
1`、CBOT大豆连续六个交易日收高。在突破近一个月的震荡箱体上沿后继续冲高，现触及昨提及短线阻力1166美分。图表上，大豆于本月中旬结束为期两个月的下跌调整，开始反弹，紧随短期阻力1166美分之后的是1190美分。

2、短线豆粕延续震荡上行格局，有回调沿5日线买入做多，上方第一压力位为2900整数关，第二压力位在60日均线2940附近，止损设在2860。





具 体 操 作 步 骤
交易品种：M1209（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：2890      
目标价位：3000      
止损价位：2860


投入一手所需保证金（按11%计算）：2890*10*11%=3179元/手
到达预期将会盈利：（3000-2890）*10=1100元/手
预期盈亏比为：1100：300=3.66：1
相对保证金增长：1100：3179=34.6%

               如果亏损，则损失：（2890-2860）*10=300元/手
         

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豆粕1209期货投资报告                 12月30日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、国内方面，根据国家发改委报告显示，2011年黑龙江大豆种植面积下降超过20%，预计2012年东北大豆种植面积将延续严重萎缩的局面，中国对进口大豆的依赖度将上升到80%；

2、国内鲜活农产品大都上涨，其中蔬菜价格涨幅明显，猪肉价格仍延续回升走势。预计随着春节临近及天气变冷，未来农产品价格还有上涨空间。

3、豆粕现货方面，国内部分港口大豆分销价格稳定。其中，广州黄埔港3850元/吨，价格稳定；浙江宁波3750元/吨，价格稳定；江苏张家港3750元/吨，价格稳定；山东青岛港3700元/吨，价格稳定；天津3750元/吨，价格稳定；辽宁大连港3750元/吨，价格稳定；上海3750元/吨，价格稳定。
外围情况：

1、投资者了结获利，且有预报称南美迎来了急需降雨。
2、交易商还有其他的动机进行结利，因3天的长周末假日和年底来临。


技术面：

1、大豆经过半个月积累，大豆从K线图周线看，已站稳MA60线，随着双节来临，刺激性消费将带来期市上涨行情，随着豆类企稳，

2、豆粕虽然表现出有回调的意愿，高位盘整了3天，但5日线支撑还是很强，可以继续沿着5日线持有老多单，新多单遇回调买入。









具 体 操 作 步 骤
上次操作回顾
交易品种：M1209（大连期货交易所）                  
方向：做多（买入）   
入市价位：2890      
目标价位：3000      
止损价位：2860


投入一手所需保证金（按11%计算）：2890*10*11%=3179元/手
到达预期将会盈利：（3000-2890）*10=1100元/手
预期盈亏比为：1100：300=3.66：1
相对保证金增长：1100：3179=34.6%
如果亏损，则损失：（2890-2860）*10=300元/手
        
目前价格2951，离目标价格还差49元，中心往3000元/吨上移。本次操作步骤
方向：做多（继续持有）   

目标价位：3100     
止损价位：2920

假设上次操作的是一手豆粕（投资者按自己实际比例购买）
投入一手所需保证金（按11%计算）：2920*10*11%=3179元/手
到达预期将会盈利：（3100-2890）*10=2100元/手
相对保证金增长：2100：3179=66.05%
按目标止损，则还赢利：（2920-2890）*10=300元/手

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ZN1204期货投资报告                 1月13日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1、国内方面，现货铅今报15300-15400元/吨，较上一交易日涨50元/吨，贴水120-贴水20元/吨，平均每天50-100元/吨的涨幅。

2、国家统计局公布数据显示，2011年12月份CPI同比上涨4.1%环比上涨0.3%全年上涨5.4%；PPI同比上涨1.7%，环比下降0.3%全年上涨6%。


外围情况：

1、周四美国12月零售销售数据和上周失业金申请人数变化数据均差于预期和前值

2、欧洲方面意大利和西班牙的国债拍卖收益率较上次大幅下降并且欧洲央行维持当前政策不变。尽管美国经济数据欠佳，但意西售债结果较好和欧银维持利率不变提振欧元，美元指数则大幅回落，基本金属期价相应大幅走高。

3、美元： 已经下穿10日线，有向下延伸的势头

技术面：
1`、均线多头排列，上升通道持续有效，现在处于换月中，4月锌多头增加气氛浓厚，成交量和持仓量持续上升，前期多头可继续持有，贴近5日线可以继续多单进入。

2、KDJ显示还未到达超买区间，回调意愿不强




具 体 操 作 步 骤
交易品种：ZN1204（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：15350      
目标价位：16000   
止损价位：15150


投入一手所需保证金（按11%计算）：15350*5*14%=10745元/手
到达预期将会盈利：（16000-15350）*5=3250元/手
预期盈亏比为：3250：1000=3.25：1
相对保证金增长：3250：10745=30.2%

               如果亏损，则损失：（15350-15150）*5=1000元/手
         

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棉花1209期货投资报告                 2月10日
投资建议：建议逢低做多
国内情况：

1. 籽棉收购价格继续小幅上涨，企业加大力度收购。由于部分地区棉花在成熟期遭受雨灾，品质受到很大影响，再加上节前企业交储皮棉以高等级为主，现在市面上好的籽棉资源已经有限。随着国家入储量的不断增加，未来市场上高级棉稀缺状况有可能加剧，国内棉花现货价格或将继续稳中有升

2. 2月9日计划收储100240吨，实际成交5830吨，成交比例5.8%。截止当日2011年度棉花临时收储累计成交2509690吨，新疆累计成交1520080吨，内地累计成交989610吨。

3. 2011年棉价单边下跌，对全球农户植棉积极性产生冲击。据ICAC报告，2012年全球植棉面积将下降8%左右，总产量将降至2490万吨，而消费量为2431万吨，全球棉花紧平衡的局面将再度出现。从国内的情况来看，人工成本增加和植棉收益比降低制约了农户植棉积极性。据调查，2012年中国植棉面积将下降9%，至7216万亩，预估产量为650万吨，加上300万吨的进口棉，总供给为950万吨，而总需求预估为958万吨，供给依然偏紧将会支撑棉价继续走高。

4、国家统计局昨日公布1月份CPI同比上涨4.5%，远超市场普遍预期的4.0%左右水平

外围情况：
1、希腊债务谈判最后一刻敲定；一再拖延之后，希腊终于在最后一刻答应国际债权人针对1300亿欧元救助款开出的“条件”。
2、美农业部数据利空，全球棉花产量增加，消费减少，期末库存增加，将令棉价承压。本年度棉花种植意向调查将成为下一炒作热点。
3、美圆继续下挫，在78位置会有一个调整。
技术面：
1`、连日来，棉花一直保持外强内弱的局面，美棉自从99.47开始回落，经历了13个交易日，而内盘则是2月7日开始回调迹象，间隔了9个交易日，有很强烈的调整需求。

2、棉花1209已经跌破10日均线，连续调整了4个交易日，出现慢慢的多头回补迹象，至2月10日，1209合约仓量继续放大，KDJ继续下挫，MACD出现死叉，调整还未结束。

3、大多头趋势还未改变，正是入市的好时机，棉花将在22000处获支撑，逢22000多头建仓。


具 体 操 作 步 骤
交易品种：CF1209（大连期货交易所）                  

方向：做多（买入）   
入市价位：22000   
目标价位：25000   
止损价位：21500


投入一手所需保证金（按15%计算）：22000*5*15%=16500元/手
到达预期将会盈利：（25000-22000）*5=15000元/手
如果亏损，则损失：（22000-21500）*5=2500元/手
预期盈亏比为：15000：2500=6：1
相对保证金增长：15000：16500=90.9%%

               
         

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