标题:
盈利加仓稳中取胜
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作者:
insun
时间:
2013-1-23 17:14
标题:
盈利加仓稳中取胜
如果单纯看收益率,“亘恒基金7号”在期货实战排排网1500多个展示账户中,表现并不十分突出。截至2012年12月31日,在该账户公开展示的137个交易日内,其收益率为48.42%。比起收益率来,真正被市场注意的,是该账户在风险控制方面的高超能力。
近500万的资金规模,只做股指期货单品种日内交易,在137个交易日中,最大回撤率仅6.73%,最大平仓亏损额10万元,“亘恒基金7号”在风险控制上的严格和果断让人叹服。“如果说诀窍的话,那就是只在盈利时加仓,确保风险始终可控。”亘恒基金负责人冯正平在接受期货日报记者采访时表示,“亘恒基金7号”目前主要采用“反等价鞅策略捕捉日内大趋势”的操盘思路。
一般来说,投资者在资金管理方面有两种常用策略:一种是“逢亏加仓”,即在出现亏损时逐步加大投入比例,直至最终盈利,通过最终的大额盈利弥补之前亏损,这种策略称为“等价鞅策略”。另一种策略与之相反,称为“反等价鞅策略”,即出现亏损时果断退出,出现盈利时则逐步加仓。“这种策略的好处就是可以牢牢控制住风险。”冯正平说,在交易机会的把握上,“亘恒基金7号”主要采用了日内趋势模型和少量振荡模型的组合。“这套策略组合我们积累了很长时间,在实盘和模拟盘中经历过反复调试,目前还没有出现过大的波折。”冯正平说。
如果一定要为“亘恒基金7号”找出一场“滑铁卢之役”,也只有发生在9月24日的那次10万元的平仓亏损,这也是“亘恒基金7号”在半年的展示期里唯一一次超过5%的资金回撤。“那一天的回撤稍有点大,但在可控范围内,我们根据行情的变化对模型进行了调整,但不是结构性的调整,没有对账户整体运行产生太大影响。”冯正平说。
在经历过那次回撤之后,“亘恒基金7号”的收益曲线再次进入更加平稳的上升通道。仔细观察这条收益曲线,会发现该账户像是一个老道的“捕猎者”,在行情日复一日的演变中,耐心等待,伺机而动。“我们的策略日胜率其实比较低,经常连续小亏,但这样的亏损都在计划之中。”冯正平解释说,“亘恒基金7号”的策略并非完全基于历史数据,而是更多考虑了行情在未来可能发生的一些变化。“没有人能准确预测大行情会在何时出现,但我们坚信每隔一段时间行情就会有一次爆发,只要坚信这一点,剩下的就是如何在行情到来前最大程度地保存实力。”冯正平表示,严格控制日常亏损,是亘恒基金的核心原则。
在亘恒基金的背后,是一个由5人组成的核心操盘团队。“这个团队组建的时间不长,但成员都在行业里积淀了很长时间”。作为负责人的冯正平,之前从事过近10年的统计工作,从事程序化交易也有4年时间。冯正平说,“我们的止损点位就是用统计的方法分析行情分布来决定的。”
对于期货资管业务,冯正平表示亘恒基金目前也在积极筹备参与。“但目前私募基金参与资管业务的审批流程很长,约束也很多,如果能有一定程度的松绑会更有利于这一块业务的推进。”
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