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标题: 李永强：2013年的投资机会和投资思路 [打印本页]

作者: insun 时间: 2013-1-23 16:09 标题: 李永强：2013年的投资机会和投资思路

李永强：第二届全国期货实盘大赛冠军。

演讲实录如下：

李永强：感谢主办方给我这个机会跟大家分享我的观点。我的演讲主要是侧重于今年的投资机会和投资思路。大家可能都知道，我是做短线比较多的，但我对大市的判断也是蛮准确的，今天我会把我的看法毫无保留地跟大家分享，然后就让市场验证一下。

自从2008年以来，美国金融危机主要原因是银行系统出了问题，但是后来欧债危机则是国家债务出现了问题，结构是不一样的，所以美国能够很快走出低谷，主要手段是向银行注资，解决融资内的问题。大家可以看到美国证券市场的指数很快地走出了一个低谷，现在甚至也创了新高。欧洲这些国家主要是债务出现了问题，老百姓享受了高福利，更多的年轻人参与劳动，更多的是投资到一些证券化、泡沫化的产品上面。讲到新兴市场经济，我们看到前几年发生了一些经济失速，包括巴西和印度，我们国家还算好的，但是里面是不是有水分我们也不知道，我感觉也没有那么好。国内的经济形势以前主要是靠出口导向，有的是固定资产投资，还有就是国内消费，其中最大的就是靠出口经济和外贸带动，然后就是固定资产投资，前几年这两块基本上已经用到了极致，加上外围市场，欧美国家的消费下降以及金融危机的影响。我们的出口基本上是出现了一个很大的滑坡，政府用了10年的时间印钱，经济发展是更快了，但是老百姓的生活并没有那么好，所以后来提出提高国内消费，怎么提高？老百姓都没钱你让他们怎么消费？总不能每个人印一百万吧？那样做也没有意义，广大基础老百姓的收入是下降了，印了这么多钱，M2在10年里增长了5-6倍，如果你的工资收入不翻5-6倍的话就等于是下降了，加上固定资产投资大比例上涨，导致M2大幅度增长，比如我建的高铁和机场，钱是印出来了，但是跑到少数人的帐户中去了，你的感觉永远是钱被银行吸走了。这就是“凯恩斯主义”，不知不觉地就把你剥削掉了。如果你挣钱的速度不能超过M2的增长速度，那你就是被变相地剥削了，你放在银行里的钱就是变相地为国家做贡献了。经过几大改革，教育改革、住房改革、医疗改革，你挣的钱敢花吗？你光是叫老百姓消费，以后没有保障他们敢消费吗？所以国家提出刺激国内消费我觉得也不太现实。这些论述清楚以后，整个经济只能说是小幅反弹，并没有走出低谷。前几年经济下滑的速度比较快，现在很多西部城市都在造高铁、造地铁，地铁每公里的造价远远大于高铁，这些钱你能不能挣得到？很多投资者的钱都投进去了，最后银行贷款又被吸收了。经济周期自从1978年经历的变革，现在已经是35年了，从大的经济周期来说应该也有一个回调，也就是从2008年到现在还没有回调结束，2008年是美国发生了问题，结果人家头疼我们着急，要是从2011年的时间点往后来说，调整应该是4-5年的时间，真正走出低谷应该是在2015年，而不是现在。

再来看看国际资本的流动，美元前期是走强的，最近又在回落。美国经济危机都是美国先跌一下，美元反而是走强的，因为他们会把别的国家搞得更臭，最后发现还是美元更值得持有。美国出现危机以后就开始找欧洲，欧洲出现危机之后要么就找日本，要么就找中国，总要找到替罪羊，游资们也要找一个安全的地方，最后发现还是美国最安全，所以美元震荡向上的概率比较高。我们来看看美元指数，因为我是技术派，基本面也了解，但是主要依据还是以技术为主。震荡以后应该是选择向上的概率比较高，最近大家都感觉有点纠结，美元涨了商品也涨，美元跌了全都乱套，有的时候还是负相关的，最近基本上都是正相关的，既然是乱，我们就要选择以后到底是一直正相关还是一直负相关，最近一两个星期就可以做出决定。CRB的连续从大的形态来看，结构很清晰，缓慢上涨回调，快速上涨大幅回调，然后再创出新高，整个上涨就结束了，只要你对结构有所研究，看到这个图就会明白，接下来的就是一个归零的过程，大涨之后必须大跌。当然，这个大跌是空间的大跌，是以时间来消耗空间。棉花2010年的快速震荡也是这个道理，这种涨幅最后一定是回落的，至少要回落到快速下跌的时候。1970年到2001年的30年震荡区间也符合这个规律，挣脱增长区间之后进入另外一轮周期，铜是在4000-8000点，以后都会在这个区间运行，不可能再无限制地涨到1万点。

再来看看投资机会，大家都知道铜是最具有代表性的，铜的走势就是整个世界经济的走势，你能把铜的走势搞懂，基本上整个世界经济形势都搞懂了。原来铜的走势反映的是美国经济，现在铜的走势更多的是反映中国的经济走势。铜和上证指数、螺纹钢指数以后的相关性会越来越强，螺纹钢最近成交量很大，证交所“人品爆发”，今年一开年就是一颗冉冉升起的明星。郑商所也是从这个方面考虑，外盘以后可能会更活跃。我对2013年铜的判断应该是先高后低，或者是两头高中间低。这是前面2个星期做的图，我觉得震荡之后应该是下跌的。这是一个中期形态，原来这个方向是什么样的，震荡之后就是朝原来的方向运行。当时我也是这样考虑的，最近一周的时间我仔细琢磨了一下，有可能不会这么走。我的判断是跟随我们的上证指数，因为上证指数第一波已经拿起来了，这一波起来之后不会马上结束，还会上涨。螺纹钢的走势和上证指数基本类似。我的判断是接下来的时间铜一定是先往上走，这样就会出乎大家的意料，有些人说不是出乎意料，我们都是看涨的，如果是大多数人看涨那就对了，只有突破的时候大家才会坚定信心做涨。国家央行也印了很多钱，导致了通货膨胀，现在媒体也说经济好像已经见底了，我不这样认为，这一波上涨就是空投逃命的机会，多头不要想得太美妙，很快就会遭遇悲惨的结果。接下来铜的走势不会是快速下跌，不像前年那样快速下跌，因为9月份1个月的下跌就把整个跌幅都跌完了。短时间之内空间是达到了，需要时间来补充，所以震荡了10多个月的时间，因为前面跌得太快。既然幅度到了，时间也到了，为什么方向还要朝上呢？只有朝上才能把很多人骗进去，否则就没有对手了。我的判断是先上后下，但是这种下会是一种阴跌，总是给你希望，总是让你失望，最后你绝望的时候就见底了。

白糖也是一个不错的交易品种，最近这个回调也会很快结束，如果它再上来的话一定是爆炸式的快速上涨，不会再磨叽了，前面给你感觉压力重重，只有这样才会安逸。空间完成之后就会慢慢下来，盘整的时间越长后面上涨的空间越大。原来我做图的时候应该是300个点，如果到了400个点的话后面商品的涨幅对外是10%左右。

股指也是期货明星，成交量很大。中国的股市也是最难预测的，谁不怕死就预测上证指数吧，我不怕死，就预测一下。现在底是被我摸到了，我们专业投资者俱乐部里12月2号开的会，当时观点很明确，礼拜一创新低，当时最低是2121点，结果礼拜一真创了新低，后来就没下来。为什么这个地方会看涨？一个是情绪的反映，那个时候大家都在看1800点和1200点，如果大家都看空的话就要担心一点，另一个是结构的分析，我们都是长期做交易的，但我是纯技术派，每到某个地方都会特别兴奋，不是说看别人会怎么看，而是你看到这个图形就会知道怎么做，当时就尝试着做多。一般到了这个位置的时候上涨一定是快速的，当时的观点也很明确，一定是快速地拉出底部区域。现在到了这个位置，2116点上来了500个点，如果再继续上涨没有回调的话就一定会创新低。如果它是个底部的话一定会给你买入的机会，否则就是反弹，也就是说股指期货的秒杀你买不到，既然买不到基本上就会回来，可以看到很多秒杀都会回来。真正要上涨的话不可能是这样，最后不给你买入机会，一直达到3000点？不可能的事情。大家都认为要涨的时候你就要多个心眼。这次调整就是买入的机会，伺机拿到点位然后把握。接下来的行情至少还要等很长时间。从我做盘的经验来看，这一波拉起来之后基本上会是稍微弱一点，第一波起来以后第三波往往是弱于第一波的，也就是说第一波上来了500个点，第二波有300个点就足够了，不调整就不买了，我就认为你一定会创新低，尝试性地做空，是涨是跌就决定了后续行情的发展，对于股指来说，30分钟之内出现了ABC的清晰结构，否则你生拉硬套，硬是说这是ABC，一般情况下也不是，如果是个大级别的行情就会给你一个买入的机会，没有给你买入的机会的话就是反弹。这波的上涨一定会突破高点，如果不突破的话说明我这么多年做的真的很失败。见底的话快速上涨一定会突破大的盘整区间，突破以后要看最后一波能量大小，如果比较弱的话基本上就是结束了，对于今年股指的判断至少是到3月底和4月初。具体点位加权是2900点左右，上证指数是2700点，后面到底是往下阴跌创新低还是什么情况，我们到了4月份再看图说话，因为有些你光是预判也不行，走势代表一切，如果是另外一种走势，我们就在2700点一直空拉，因为太快了，没有给你买入的机会，那你就是下跌，如果到了2700点再回调，不跌破整个上涨的1/3，那么应该还是可以买涨的，如果跌破的话基本上就是下跌的，就是一个抄底反弹。

这是2003-2004年的上证指数，基本上跟现在的结构是差不多的，之后的周线基本上没有什么买入的机会，后来就是创新低的，一直跌到998点，你可以去对照一下，如果看不出来什么像样的调整就会走这样的行情，走了之后就是阴跌，跌跌不休，如果上涨之后有一个很好的买入机会，那么就是抄底牛市的开始，1949是永远看不到了。

为什么说这个地方会见底？可以跟大家分享一下依据，因为分享了有的人也不一定学得会，所以我不害怕分享。一般来说如果后面是收点的，碰到这条线的时候就要转向，你说再往下跌需要消耗多大的能量？这不现实，如果还要创新低的话就不给你买入机会，看图说话就可以了。

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