股指早报：IPO导致A股低迷，走高有待政策转向

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股指早报：IPO导致A股低迷，走高有待政策转向


  【简评】
上周欧洲危机没有发作，而意大利等国的主权债务都发售出现，虽然发售利率创新高；周二晚上发达经济体中六大央行调低互换利率50个基点，以及中国、巴西分别调低存款准备金率和基准利率，刺激全球商品、股市走高，但A股由于连续第三年蝉联IPO冠军，市场人气收到严重创伤，表现弱于全球股市和国内大部分商品；两市成交周三一度放量，但周五又回到地量水平，两市成交额分别只有573亿元和539亿元，显示市场观望气氛较重；但目前A股估值偏低，截止上周五（11月18日）收盘，沪深300市盈率在13.35倍，不宜做空，持有中期多单，但不追涨，逢回调增持多单；
上周意大利、西班牙、法国等债务危机国的主权债务利率均大幅下降0.7%~1%左右，显示市场情绪稍微缓和，但欧债问题并没有解决，投资者不宜过分乐观；欧债危机最恐慌的时候已经过去，投资者可以等待回调加仓。
股指期货四个合约的总持仓连续第五周保持在40000手以上，显示国内市场多空分歧较大，多空投机资金的对赌进入白热化阶段，无疑将加剧后市波动；从中金所前20席位的持仓来看，主力席位仍然保持绝对空头思路：前5大主力席位上的净空单量为7064手，仍在历史高位，虽较之前减少2638手，但主力看空的思路并未改变；
【要点提示】
1.美国上周五公布的11月失业率数据，11月失业率为8.6%，低于上月的9.0%，是2009年3月以来的最低值，显示美国经济存在改善的迹象，可以减轻市场对全球经济二次探底的担心。
2.上周全球6大发达经济体央行的联手干预市场和巴西、中国两大新兴经济体分别调低利率、存款准备金率，本周澳大利亚、新西兰、英国、欧洲央行均将公布利率决议，以及欧盟峰会讨论欧债危机的解决方案，都将带来系统性风险，注意控制仓位。
【操作策略】
国内物价压力下降，且经济增速放缓，给政策放松创造了条件，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但欧债危机仍将主导欧美股市，不追涨，逢回调加多单。